Profitabilität und
Ergebnis

Operatives Ergebnis und Marge

Die operative/adjustierte Profitabilität entwickelte sich deutlich positiv. Die zentrale Ergebnisgrösse EBIT adj. stieg im Vergleich zum Vorjahr um 28.6 Mio. CHF und die EBIT adj.-Marge verbesserte sich von 9.0% auf 16.7%.

Treiber dieser Entwicklung waren konsequente operative Kostensenkungen sowie deutlich höhere Ergebnisbeiträge aus den Beteiligungen. Die operativen Kosten wurden um 47.4 Mio. CHF reduziert. Davon entfielen 42.8 Mio. CHF auf organische Kostensenkungen, während 4.6 Mio. CHF auf Portfolioveränderungen (AdUnit, Goldvertise und Splicky) zurückzuführen sind. Zusätzlich erhöhte sich der Ergebnisbeitrag aus Assoziierten und Joint Ventures um 8.5 Mio. CHF, vollständig getragen durch SMG (+9.1 Mio. CHF), während karriere.at leicht unter dem Vorjahr lag. Der Unterschied zwischen EBIT und EBIT adj. erklärt sich im Wesentlichen durch die Adjustierung:

• Der Goodwill Wertminderung von Goldbach exkl. Goldbach Neo OOH (46.4 Mio. CHF).
• Der Abschreibungen aus Unternehmenszusammenschlüssen (29.7 Mio. CHF).
• Der Kosten im Zusammenhang mit der Schliessung der Druckzentren (0.9 Mio. CHF).

Auf bereinigter Basis ist die Qualität der Ergebnisverbesserung überwiegend strukturell. Zwar profitiert der Vorjahresvergleich von ausbleibenden Einmaleffekten, insbesondere der Sozialplanrückstellung bei 20 Minuten (5.3 Mio. CHF) sowie der Rückstellung für einen verlustbringenden Vermarktungsvertrag bei Goldbach Neo OOH (4.8 Mio. CHF), gleichzeitig wurden die operativen Kosten aber auch bereinigt um diese Effekte um rund 32.7 Mio. CHF gesenkt. Die Goodwill Wertminderung bei Goldbach exkl. Goldbach Neo OOH von 46.4 Mio. CHF belastet das ausgewiesene EBIT, hat jedoch keinen Einfluss auf das EBIT adj. und ist nicht liquiditätswirksam. Die Entwicklung des EBIT adj. zeigt damit, dass die operative Verbesserung nicht allein auf Vergleichs- und Einmaleffekten beruht, sondern wesentlich auf der Anpassung der Kostenbasis und der laufenden Transformation des Konzerns basiert.

Finanzergebnis

Das Finanzergebnis liegt mit –1.4 Mio. CHF unter dem Vorjahr (+1.0 Mio. CHF). Die Veränderung ist im Wesentlichen auf den negativen Effekt aus der Neubewertung der Kaufpreisverpflichtung aus dem vollständigen Aufkauf der Minderheitsanteile an NEO ADVERTISING SA von 5.2 Mio. CHF inklusive der Aufzinsung (2025: 2.2 Mio. CHF) zurückzuführen. Der Gewinn aus der Veräusserung der Goldvertise Media GmbH in Höhe von 1.0 Mio. CHF wirkt sich positiv aus.

Steuern

Der effektive Steuersatz sank von 47.9% auf –29.3%. Zur Reduktion der Steuerbelastung (im Vergleich zur Abweichung zum erwarteten gewichteten Steuersatz von 6.0%) trugen 2026 vor allem steuerlich nicht abzugsfähige Wertminderungen von Goodwill, Gutschriften für Ertragssteuern aus Vorperioden, nicht bilanzierte latente Steuerforderungen aus Verlustvorträgen, Einflüsse aus Beteiligungsabzügen und übrigen nicht steuerbaren Erträgen sowie die Steuereffekte auf Beteiligungen bei. Ohne Wertminderung von Goodwill würde der effektive Steuersatz 9.4% betragen, verglichen mit einem erwarteten Steuersatz von 20.1%.