Finanzierung
Nettoverschuldung
Ende 2025 betrug die Nettoliquidität 88.2 Mio. CHF (Vorjahr: 137.1 Mio. CHF). Im Vergleich zum Vorjahr entspricht dies einer Abnahme um 35.7%. Zurückzuführen ist dies hauptsächlich auf die Abnahme der flüssigen Mittel. Die Finanzverbindlichkeiten reduzierten sich leicht, hauptsächlich aufgrund des Leasings. Aufgrund der positiven Nettoliquidität ist kein Verschuldungsfaktor kalkulierbar.
in Mio. CHF | 31.12.2025 | 31.12.2024 | Veränderung |
|---|---|---|---|
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten | 67.3 | 59.8 | 12.5% |
davon Leasingverbindlichkeiten | 63.6 | 58.9 | 7.8% |
Langfristige Finanzverbindlichkeiten | 153.5 | 183.5 | -16.3% |
davon Leasingverbindlichkeiten | 144.9 | 166.8 | -13.1% |
Flüssige Mittel | 309.0 | 380.3 | -18.8% |
Nettoliquidität / (-verschuldung) 1 | 88.2 | 137.1 | -35.7% |
Mittelfluss aus betrieblicher Tätigkeit | 190.6 | 266.7 | -28.5% |
Verschuldungsfaktor 2 | – | – | n.a. |
Nettoliquidität / (-verschuldung) ohne Leasing 3 | 296.7 | 362.8 | -18.2% |
1Kurz- und langfristige Finanzverbindlichkeiten abzüglich flüssiger Mittel.
2Nettoverschuldung zu Mittelfluss aus betrieblicher Tätigkeit.
3Kurz- und langfristige Finanzverbindlichkeiten (ohne Leasing) abzüglich flüssiger Mittel.
Cashflow
in Mio. CHF | 31.12.2025 | 31.12.2024 | Veränderung |
|---|---|---|---|
Ergebnis (EAT) | 36.6 | 31.1 | 17.6% |
Mittelfluss aus betrieblicher Tätigkeit | 190.6 | 266.7 | -28.5% |
Mittelfluss aus Investitionstätigkeit | -46.4 | 4.1 | n.a. |
davon Investitionstätigkeit in Sach- und immaterielle Anlagen | -31.8 | -34.5 | -8.0% |
Mittelfluss nach Investitionstätigkeit (FCF) | 144.2 | 270.8 | -46.8% |
davon Mittelfluss nach Investitionstätigkeit in Sach- und immaterielle Anlagen (FCF b. M&A) | 162.6 | 232.2 | -30.0% |
Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit | -215.3 | -177.9 | 21.0% |
Veränderung der flüssigen Mittel | -71.3 | 93.1 | n.a. |
Mittelfluss aus betrieblicher Tätigkeit
Der Mittelfluss aus betrieblicher Tätigkeit reduzierte sich trotz einem höheren EBITDA im Vergleich zum Vorjahr um 76.1 Mio. CHF auf 190.6 Mio. CHF. Die Abnahme ist wesentlich auf die ausserordentliche Dividendenausschüttung von SMG Swiss Marketplace Group Holding AG im Vorjahr zurückzuführen (70.7 Mio. CHF). Weitere Treiber waren die Veränderung des Nettoumlaufvermögens (–19.2 Mio. CHF), die Veränderungen der langfristigen Rückstellungen von (–10.8 Mio. CHF) sowie die tieferen Zinseinnahmen (–10.3 Mio. CHF).
Mittelfluss nach Investitionstätigkeit (FCF) und Mittelfluss nach Investitionstätigkeit in Sach- und immaterielle Anlagen (FCF b. M&A)
Die deutliche Abnahme des Mittelflusses nach Investitionstätigkeit (FCF) ist sowohl auf den geringeren Mittelfluss aus betrieblicher Tätigkeit als auch auf den negativen Mittelfluss aus Investitionstätigkeit zurückzuführen, der sich von 4.1 Mio. CHF auf –46.4 Mio. CHF veränderte. Dies ist primär auf den Wegfall hoher Vorjahreseffekte zurückzuführen (Nettoeinnahmen aus Unternehmenstransaktionen in Höhe von 15.9 Mio. CHF sowie die Devestitionen von übrigen Finanzanlagen von 33.9 Mio. CHF). Zusätzlich beeinflusste der Erwerb weiterer Aktien an der SMG Swiss Marketplace Group Holding AG in Höhe von 13.3 Mio. CHF im Jahr 2025 den Mittelfluss aus Investitionstätigkeit negativ. Die Nettoinvestitionen in Sach- und immaterielle Anlagen beliefen sich auf –31.8 Mio. CHF (Vorjahr: –34.5 Mio. CHF) und gingen leicht zurück.
Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit
Der Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit beträgt –215.3 Mio. CHF (Vorjahr: –177.9 Mio. CHF). Der gegenüber dem Vorjahr erhöhte Mittelabfluss ist im Wesentlichen auf den Erwerb eigener Aktien zurückzuführen, der zu einem Mittelabfluss von 53.4 Mio. CHF führte.